一、2010年中(zhong)國鋼材市場(chang)運行態勢的重(zhong)大變化

2010年(nian)中國(guo)鋼鐵市(shi)場供需關系(xi)的運行態勢已(yi)經發生(sheng)重(zhong)大變(bian)化。這(zhe)種變(bian)化態勢不(bu)僅影響了2010年(nian)，也將影響2011年(nian)鋼鐵市(shi)場的價格走勢。

1、我國(guo)經濟發(fa)展的工業(ye)(ye)化、城(cheng)市化建設已(yi)經進入中(zhong)后期(qi)發(fa)展階段(duan)。鋼鐵(tie)(tie)需求在6億噸(dun)的總量高位上，2010年高消費、低(di)增長(chang)趨(qu)勢已(yi)經顯示(shi)出來。中(zhong)國(guo)鋼鐵(tie)(tie)供、需關系出現相對穩定的這種趨(qu)勢已(yi)經引(yin)(yin)發(fa)了鋼鐵(tie)(tie)企業(ye)(ye)、鋼鐵(tie)(tie)物(wu)流(liu)企業(ye)(ye)發(fa)展模式，引(yin)(yin)發(fa)鐵(tie)(tie)礦石、鋼鐵(tie)(tie)市場運行(xing)態(tai)勢正在發(fa)生一(yi)系列重大變革。

2、上半年的(de)(de)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)大幅漲(zhang)價(jia)，推動鋼(gang)(gang)材(cai)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)演繹了鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格走勢的(de)(de)瘋狂與震蕩。鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)價(jia)格的(de)(de)居高(gao)不(bu)下和鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業在(zai)國(guo)際鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)戰略(lve)弱(ruo)勢，迫使鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業經(jing)營微利陷入(ru)短期(qi)難(nan)以(yi)改變的(de)(de)險境(jing)(jing)。不(bu)過(guo)鋼(gang)(gang)材(cai)、鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)需(xu)求(qiu)低增長(chang)時代的(de)(de)到來也使我國(guo)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)進(jin)口態勢發生了重大變化。前11個月(yue)我國(guo)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)進(jin)口5.6億噸，同比微降0.9%，進(jin)口均價(jia)為每噸126.4美元，同比漲(zhang)近六成(cheng)。表明：鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)關(guan)系(xi)悄然(ran)發生變化。中國(guo)和國(guo)際鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)供(gong)需(xu)平衡(heng)關(guan)系(xi)進(jin)入(ru)相持階段。但是這種平衡(heng)關(guan)系(xi)仍(reng)很脆弱(ruo)。中國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業在(zai)國(guo)際鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)供(gong)需(xu)布局結構中仍(reng)然(ran)沒(mei)有(you)自己(ji)的(de)(de)戰略(lve)調控力。近期(qi)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)隨鋼(gang)(gang)價(jia)而(er)動的(de)(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)格漲(zhang)勢表明，鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企(qi)業仍(reng)然(ran)沒(mei)有(you)擺(bai)脫經(jing)營陷入(ru)微利的(de)(de)險境(jing)(jing)。

我們有充分(fen)的(de)理由說明(ming)：今后(hou)兩年(nian)國(guo)際(ji)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)(shi)(shi)供需(xu)關系(xi)并不緊(jin)張。2011年(nian)國(guo)內2000多萬噸的(de)鋼材需(xu)求增長和國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)(shi)(shi)產量的(de)快(kuai)速增加不會帶來鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)(shi)(shi)進(jin)口的(de)大幅增長。然而(er)在(zai)世界(jie)經(jing)濟(ji)疲(pi)軟(ruan)的(de)環(huan)境中(zhong)，近(jin)期鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)(shi)(shi)談判價格仍面臨上漲(zhang)的(de)壓(ya)力。鋼鐵(tie)企業的(de)戰略被動態(tai)勢給(gei)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石(shi)(shi)(shi)(shi)進(jin)出口勢態(tai)將向(xiang)著(zhu)有利于中(zhong)國(guo)鋼鐵(tie)企業方向(xiang)演(yan)變的(de)大趨勢增加了復(fu)雜性。

3、世(shi)界經(jing)(jing)濟風險(xian)演(yan)變趨勢(shi)特點前(qian)(qian)所未有(you)。特別是進入四季度以來(lai)，美元流動(dong)性過剩(sheng)，美元階段(duan)性貶值，推(tui)升世(shi)界通(tong)脹的壓力，不(bu)斷演(yan)繹大宗(zong)商品價(jia)格上漲(zhang)和(he)市場價(jia)格震蕩。拖累世(shi)界經(jing)(jing)濟至(zhi)少一個階段(duan)內難以再現2008年上半年以前(qian)(qian)幾年的較(jiao)快增(zeng)長態勢(shi)。歐美經(jing)(jing)濟疲軟和(he)通(tong)脹形勢(shi)下(xia)的鋼(gang)價(jia)上漲(zhang)風險(xian)和(he)價(jia)格震蕩疊加到鋼(gang)材(cai)市場供需(xu)關系因素上，就是我們看到的11月以來(lai)的中國鋼(gang)材(cai)市場價(jia)格走勢(shi)特點。

這種重大態勢變化具(ju)有明顯的(de)時代(dai)階段性(xing)特征。它既給企業帶(dai)來了困(kun)難，也給企業帶(dai)來了特定環(huan)境(jing)下(xia)的(de)時代(dai)發展機遇。

1、它決定了(le)鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)整體依(yi)靠國內大規(gui)模投(tou)資擴建謀發(fa)展已(yi)經沒有出路。鋼(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)將進(jin)入一個發(fa)展戰略(lve)調(diao)整的新時期。以企(qi)業(ye)重(zhong)組(zu)和走出去發(fa)展為重(zhong)點，拓疆布局(ju)。戰略(lve)經營管理(li)、戰略(lve)協調(diao)在(zai)企(qi)業(ye)發(fa)展中占有越來(lai)越重(zhong)要的地位。

面(mian)對發展中(zhong)國(guo)(guo)(guo)家未來鋼(gang)鐵消費(fei)增長(chang)趨勢，面(mian)對鐵礦石問(wen)題的(de)(de)嚴峻性，面(mian)對國(guo)(guo)(guo)內鋼(gang)鐵高消費(fei)低增長(chang)時代的(de)(de)到(dao)(dao)來，面(mian)對浦項(xiang)在印(yin)度、越南(nan)和(he)印(yin)尼的(de)(de)千萬噸級(ji)的(de)(de)鋼(gang)鐵建(jian)設，面(mian)對米(mi)塔爾(er)三項(xiang)國(guo)(guo)(guo)際(ji)戰略(lve)(lve)調整的(de)(de)態勢，鋼(gang)鐵企業走出去發展戰略(lve)(lve)能否(fou)成功不僅關系到(dao)(dao)未來中(zhong)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)鐵企業的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)際(ji)地位和(he)命運，關系到(dao)(dao)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)鋼(gang)材(cai)市場的(de)(de)健(jian)康發展，也(ye)影響到(dao)(dao)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經濟如何(he)走強世界。

2、供(gong)需總量關系的(de)(de)(de)相對穩定(ding)，決定(ding)了市(shi)(shi)場(chang)(chang)關系的(de)(de)(de)穩定(ding)度增加。中(zhong)(zhong)國鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)加快了向發(fa)(fa)達國家市(shi)(shi)場(chang)(chang)服務秩序建設的(de)(de)(de)速度。鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)在沒(mei)有(you)重大國際經濟(ji)影(ying)響(xiang)的(de)(de)(de)背景條件下，國內鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)只能在大勢(shi)平穩中(zhong)(zhong)震蕩(dang)(dang)波動(dong)。2010年7月17日，因主要鋼(gang)(gang)廠(chang)價格下調，使市(shi)(shi)場(chang)(chang)倒掛(gua)的(de)(de)(de)價格關系得到了合理調整，引發(fa)(fa)了鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)價格觸底反彈。我在7月下旬寫到：已經沒(mei)有(you)年初鐵礦石大幅(fu)漲價對鋼(gang)(gang)價上(shang)漲的(de)(de)(de)支(zhi)撐(cheng)，也沒(mei)有(you)2009年22.4萬億的(de)(de)(de)投資拉動(dong)，引發(fa)(fa)鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)需求大幅(fu)上(shang)升的(de)(de)(de)有(you)利條件。市(shi)(shi)場(chang)(chang)價格在中(zhong)(zhong)部經歷了沖(chong)高回落(luo)后，將出現(xian)窄(zhai)幅(fu)震蕩(dang)(dang)的(de)(de)(de)走勢(shi)。后來(lai)的(de)(de)(de)實踐表明(ming)：8-10月期間，市(shi)(shi)場(chang)(chang)演繹了3個月的(de)(de)(de)熱卷、螺紋鋼(gang)(gang)價格在4200/噸上(shang)下，連續的(de)(de)(de)窄(zhai)幅(fu)漲跌震蕩(dang)(dang)的(de)(de)(de)大趨勢(shi)。反映的(de)(de)(de)就是這種市(shi)(shi)場(chang)(chang)基礎性條件發(fa)(fa)生變化后階段性走勢(shi)特(te)征。

3、它決定了(le)過去鋼(gang)(gang)鐵(tie)物(wu)流業(ye)從1億(yi)噸(dun)到(dao)(dao)6億(yi)噸(dun)快速增(zeng)長(chang)條件下(xia)的貿(mao)(mao)易商(shang)數目急劇增(zeng)加時(shi)(shi)代(dai)(dai)的結束。這種與本(ben)世紀(ji)初經(jing)(jing)濟(ji)背景不同的市(shi)場供需(xu)態勢(shi)(shi)重大(da)(da)變化決定了(le)鋼(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)與貿(mao)(mao)易商(shang)的代(dai)(dai)理關系正步入產業(ye)鏈(lian)建設(she)中。面對時(shi)(shi)代(dai)(dai)機(ji)遇、風(feng)險與潮流，謀大(da)(da)勢(shi)(shi)者贏天(tian)下(xia)。鋼(gang)(gang)鐵(tie)企業(ye)和(he)貿(mao)(mao)易商(shang)需(xu)要把握和(he)適應這個大(da)(da)趨勢(shi)(shi)。不能(neng)把企業(ye)盈利發展模式(shi)(shi)長(chang)期寄托在(zai)市(shi)場價格的大(da)(da)漲大(da)(da)跌之中。以發展模式(shi)(shi)創(chuang)(chuang)新為(wei)動力，駕馭未(wei)來市(shi)場演變趨勢(shi)(shi)。以轉(zhuan)變鋼(gang)(gang)鐵(tie)物(wu)流經(jing)(jing)營發展方式(shi)(shi)為(wei)核心內容(rong)的中國(guo)鋼(gang)(gang)鐵(tie)物(wu)流發展模式(shi)(shi)創(chuang)(chuang)新時(shi)(shi)代(dai)(dai)已經(jing)(jing)到(dao)(dao)來。

4、由于國際(ji)經(jing)濟(ji)，特別是(shi)歐美經(jing)濟(ji)疲(pi)軟條件下的(de)美元(yuan)流動(dong)性(xing)過剩和(he)(he)(he)美元(yuan)階段(duan)性(xing)貶(bian)值引發的(de)通脹壓力(li)增加也顯示(shi)出(chu)階段(duan)性(xing)特點。導致國內外大宗商品價(jia)格上漲的(de)同時，也蘊含(han)資產(chan)泡沫破滅和(he)(he)(he)價(jia)格不斷震蕩的(de)風險。進入11月，盡(jin)管有市場本身的(de)因素，例(li)如停電(dian)、停產(chan)，建筑鋼(gang)(gang)材庫存下降(jiang)，支(zhi)撐和(he)(he)(he)推動(dong)建筑鋼(gang)(gang)材價(jia)格上漲。

但是受美(mei)國(guo)6000億量化寬松(song)政(zheng)策(ce)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)，引發(fa)美(mei)元階段性貶值(zhi)和(he)(he)(he)國(guo)際(ji)大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)上漲(zhang)的(de)(de)(de)通(tong)脹形勢(shi)直接(jie)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)下，市場(chang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)，特別是建筑鋼(gang)材價(jia)(jia)(jia)格(ge)短期上漲(zhang)了300多元/噸。隨著歐(ou)元和(he)(he)(he)多國(guo)貨幣(bi)匯(hui)率回(hui)落和(he)(he)(he)美(mei)元匯(hui)率的(de)(de)(de)再度回(hui)升，大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)呈現(xian)漲(zhang)跌(die)的(de)(de)(de)震蕩(dang)趨(qu)勢(shi)。就是我們今天(tian)看到的(de)(de)(de)國(guo)際(ji)大(da)宗(zong)(zong)商(shang)品價(jia)(jia)(jia)格(ge)連(lian)續震蕩(dang)趨(qu)勢(shi)。正是這種通(tong)脹演繹的(de)(de)(de)實踐變(bian)化趨(qu)勢(shi)，直接(jie)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)國(guo)內期貨和(he)(he)(he)鋼(gang)材市場(chang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)也出(chu)現(xian)小幅(fu)震蕩(dang)的(de)(de)(de)走勢(shi)。

問題是進入(ru)12月(yue)以來，連續的(de)(de)鋼(gang)(gang)材價(jia)格(ge)(ge)回升(sheng)(sheng)趨(qu)勢引發鐵礦(kuang)石(shi)(shi)現貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)不(bu)(bu)斷走高。天津180美(mei)元/噸(dun)的(de)(de)進口現貨(huo)價(jia)，使鐵礦(kuang)石(shi)(shi)漲(zhang)價(jia)7%的(de)(de)呼聲又起(qi)，再(zai)次帶動鋼(gang)(gang)材價(jia)格(ge)(ge)上漲(zhang)。同時(shi)，鋼(gang)(gang)廠受鋼(gang)(gang)材漲(zhang)價(jia)和鐵礦(kuang)石(shi)(shi)成本上升(sheng)(sheng)的(de)(de)雙重壓(ya)力(li)，在利潤帶沒有(you)拓寬的(de)(de)嚴峻形勢下(xia)，不(bu)(bu)得不(bu)(bu)被動提(ti)(ti)高1月(yue)份(fen)的(de)(de)鋼(gang)(gang)材出廠價(jia)格(ge)(ge)。鋼(gang)(gang)廠的(de)(de)提(ti)(ti)價(jia)不(bu)(bu)僅(jin)給上升(sheng)(sheng)中的(de)(de)鋼(gang)(gang)材市場(chang)價(jia)格(ge)(ge)以支撐，減少了市場(chang)價(jia)格(ge)(ge)回落的(de)(de)風險，也(ye)直接推(tui)升(sheng)(sheng)2011年一月(yue)份(fen)的(de)(de)鋼(gang)(gang)材市場(chang)價(jia)格(ge)(ge)將演繹一波上漲(zhang)行(xing)情。

2010年(nian)鋼(gang)鐵市場在(zai)漲跌震蕩中迎來了歷史(shi)性的變化趨勢(shi)。其(qi)價(jia)格走勢(shi)的特(te)(te)點與重大市場關(guan)系(xi)態(tai)勢(shi)變化趨勢(shi)息息相關(guan)。具有明(ming)顯的時代(dai)特(te)(te)征。即(ji)使11月(yue)以后(hou)鋼(gang)材(cai)(cai)價(jia)格的上(shang)漲趨勢(shi)也沒有改變這(zhe)種影響關(guan)系(xi)。所不同的是(shi)：除了停產停電影響庫存回落外(wai)，通脹壓力和鐵礦石成本因素(su)，國際經濟疲軟(ruan)因素(su)對(dui)鋼(gang)材(cai)(cai)市場價(jia)格走勢(shi)的影響同樣疊加在(zai)鋼(gang)材(cai)(cai)市場的價(jia)格變化中。

二、2011年(nian)影響鋼(gang)鐵(tie)市(shi)場走勢(shi)的主要因素演變趨勢(shi)

從上面分析(xi)不難看出，把握了(le)主要影響因素的(de)階(jie)段性(xing)演變趨勢，就把握住了(le)鋼材市場(chang)的(de)演變趨勢。

(一)我(wo)們不必為明年的經濟(ji)運行態勢(shi)擔(dan)心。但中國經濟(ji)出現(xian)增速放緩與轉換(huan)經濟(ji)增長(chang)方(fang)式導致我(wo)國未來粗鋼消費總(zong)量將呈現(xian)年度(du)低增長(chang)趨勢(shi)

4月以來(lai)希臘歐(ou)元危(wei)機和一(yi)輪(lun)資產(chan)泡(pao)沫破滅。讓人們看清了(le)世界(jie)經(jing)(jing)濟(ji)恢(hui)復的(de)緩慢和復雜(za)。中央也提出(chu)(chu)世界(jie)金融(rong)危(wei)機并(bing)沒有過去，除(chu)了(le)今(jin)后出(chu)(chu)口受到影響外，我國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)總(zong)體(ti)運行態勢(shi)不(bu)會發生大的(de)變(bian)化。社科院預(yu)計今(jin)年(nian)(nian)全年(nian)(nian)經(jing)(jing)濟(ji)繼續(xu)保持10%左右(you)的(de)高位增(zeng)長(chang)態勢(shi)，全年(nian)(nian)國(guo)內生產(chan)總(zong)值總(zong)額將(jiang)突破37萬(wan)億(yi)元。我國(guo)國(guo)內生產(chan)總(zong)值(GDP)一(yi)季度增(zeng)長(chang)11.9%，二季度增(zeng)長(chang)10.3%，三季度增(zeng)長(chang)9.6%。不(bu)僅gdp增(zeng)幅回落，外貿(mao)出(chu)(chu)口、工業增(zeng)加值也出(chu)(chu)現增(zeng)幅回落。中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)在高位平穩運行中已經(jing)(jing)出(chu)(chu)現增(zeng)速趨緩的(de)態勢(shi)。

當(dang)前人們擔心房(fang)地(di)產調控(kong)政策會導(dao)致地(di)產商(shang)降低(di)商(shang)品(pin)房(fang)建(jian)設(she)投(tou)資(zi)，引發鋼材需求下降。但是(shi)解決百姓安(an)居房(fang)建(jian)設(she)在中(zhong)國社會經(jing)濟協調發展(zhan)中(zhong)已經(jing)成(cheng)為不可逾越的課題(ti)。最(zui)近(jin)中(zhong)央提(ti)出要逐(zhu)步建(jian)立(li)中(zhong)低(di)收(shou)入安(an)居房(fang)的政策體(ti)系(xi)和法(fa)律保(bao)障體(ti)系(xi)表明(ming)這輪房(fang)地(di)產市場調控(kong)終于(yu)有了明(ming)確的方(fang)向。

今年(nian)(nian)(nian)全(quan)國保(bao)(bao)障(zhang)性(xing)安居工程已(yi)完(wan)成投(tou)(tou)(tou)資(zi)4700億(yi)元，占全(quan)年(nian)(nian)(nian)計劃的60%，按這一數據推算，今年(nian)(nian)(nian)全(quan)國保(bao)(bao)障(zhang)房投(tou)(tou)(tou)資(zi)應(ying)超(chao)過7800億(yi)元。明(ming)年(nian)(nian)(nian)1000萬(wan)(wan)套保(bao)(bao)障(zhang)房的建設(she)目標(biao)，即表明(ming)2011年(nian)(nian)(nian)保(bao)(bao)障(zhang)性(xing)安居工程投(tou)(tou)(tou)資(zi)將(jiang)(jiang)遠(yuan)遠(yuan)超(chao)過有(you)人預計的1.3萬(wan)(wan)億(yi)元。2011年(nian)(nian)(nian)全(quan)國房地產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)規模將(jiang)(jiang)保(bao)(bao)持(chi)在5萬(wan)(wan)億(yi)元的水平。明(ming)年(nian)(nian)(nian)落實1000萬(wan)(wan)套安居房和未來加(jia)快發展百姓安居房建設(she)，災后重建，城、鄉建設(she)仍(reng)將(jiang)(jiang)是我(wo)國城鎮固定資(zi)產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)的新亮點。也是鋼材消費的重要支撐。

今年以(yi)來固定資產投資呈現逐月(yue)回落(luo)的(de)趨勢。1-11月(yue)城鎮固定資產投資同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)24.9%，明(ming)顯(xian)低于(yu)去年同(tong)期，但趨于(yu)正常。我國規模(mo)以(yi)上工業增(zeng)加值同(tong)比增(zeng)長(chang)(chang)15.8%，預(yu)計第四季度增(zeng)長(chang)(chang)13.4%，全年增(zeng)長(chang)(chang)15.5%左右。

機(ji)械行業(ye)是用(yong)(yong)鋼(gang)第(di)二大(da)(da)行業(ye)，年(nian)(nian)消費鋼(gang)材占(zhan)總量的(de)(de)(de)15-17%。未來(lai)高(gao)端裝(zhuang)備(bei)制(zhi)造將成(cheng)為七大(da)(da)新興產業(ye)之一。高(gao)端裝(zhuang)備(bei)制(zhi)造的(de)(de)(de)范(fan)疇包括航(hang)空裝(zhuang)備(bei)、衛星及其應用(yong)(yong)產業(ye)、高(gao)鐵及城(cheng)(cheng)市(shi)軌道(dao)交通裝(zhuang)備(bei)、海洋工(gong)程裝(zhuang)備(bei)、智能(neng)制(zhi)造裝(zhuang)備(bei)。“十二五”期(qi)(qi)間我國(guo)(guo)高(gao)速(su)鐵路(lu)(lu)建(jian)設(she)都(dou)將維持大(da)(da)規模投(tou)(tou)(tou)入，投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)額(e)將保持在每年(nian)(nian)7000億(yi)(yi)左右，共(gong)計(ji)3.5萬(wan)億(yi)(yi)左右。據(ju)鐵道(dao)部統計(ji)數據(ju)顯示，今(jin)年(nian)(nian)1-10月份(fen)(fen)，全國(guo)(guo)鐵路(lu)(lu)完成(cheng)固(gu)定資(zi)(zi)產投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)5789.96億(yi)(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)30.7%。目前我國(guo)(guo)的(de)(de)(de)電力(li)、電信(xin)、公路(lu)(lu)、鋼(gang)鐵等行業(ye)的(de)(de)(de)建(jian)設(she)都(dou)已過了投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)高(gao)峰(feng)或快速(su)增(zeng)長(chang)(chang)期(qi)(qi)，近兩(liang)年(nian)(nian)的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)增(zeng)速(su)明顯下降。但還有城(cheng)(cheng)市(shi)設(she)施(shi)、水利、鐵路(lu)(lu)、設(she)備(bei)制(zhi)造、房地產等許(xu)多基礎設(she)施(shi)和基礎產業(ye)還處于投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)高(gao)峰(feng)期(qi)(qi)，未來(lai)五年(nian)(nian)，商業(ye)物(wu)流(liu)建(jian)設(she)面積(ji)10億(yi)(yi)平方米(mi)。全社會投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)仍(reng)然要保持一定時期(qi)(qi)的(de)(de)(de)快速(su)增(zeng)長(chang)(chang)。2009年(nian)(nian)全國(guo)(guo)完成(cheng)22萬(wan)億(yi)(yi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)拉動中，政(zheng)府直接投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)占(zhan)30%左右，而正(zheng)常年(nian)(nian)份(fen)(fen)政(zheng)府投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)一般占(zhan)5%左右。很(hen)清楚(chu)政(zheng)府財政(zheng)是難以繼續支撐(cheng)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)大(da)(da)幅增(zeng)長(chang)(chang)的(de)(de)(de)。

中(zhong)國經濟(ji)的(de)快(kuai)速平(ping)穩發(fa)(fa)展(zhan)中(zhong)已經出現了增(zeng)(zeng)(zeng)速趨緩態勢。但(dan)是(shi)(shi)我們(men)沒有必(bi)要為中(zhong)國經濟(ji)擔心。中(zhong)國仍處在經濟(ji)較快(kuai)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)機遇(yu)期。不(bu)過(guo)從經濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)階段趨勢看，加(jia)快(kuai)中(zhong)西部地區發(fa)(fa)展(zhan)，調(diao)整(zheng)結構，擴大內需，轉變經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長方式(shi)(shi)，促進消費、改(gai)善民生，實施走(zou)出去戰略是(shi)(shi)突(tu)破(po)經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長平(ping)頸，應對未來經濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)機遇(yu)期的(de)正確對策。這種新經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長方式(shi)(shi)雖然具有可持續性，但(dan)經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長速度(du)必(bi)然趨緩。

實(shi)(shi)際上(shang)經(jing)(jing)(jing)過30年的(de)(de)改革發(fa)(fa)展(zhan)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)人均GDP已經(jing)(jing)(jing)達(da)到4000美元。許多國(guo)(guo)家如(ru)日本、韓(han)國(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)處在這(zhe)(zhe)個時(shi)期幾乎都是社會(hui)矛盾(dun)比較(jiao)集中(zhong)(zhong)的(de)(de)時(shi)期。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)社會(hui)矛盾(dun)也比較(jiao)集中(zhong)(zhong)顯示出來(lai)。如(ru)低工資、百姓住房(fang)、東西部地區經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)差距和城(cheng)鄉差距，社會(hui)保險問題都比較(jiao)突出。從這(zhe)(zhe)個意義上(shang)看，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)社會(hui)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)發(fa)(fa)展(zhan)也進入一個需要調結構(gou)、改善民生，轉變經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)方式，實(shi)(shi)現可(ke)持(chi)續發(fa)(fa)展(zhan)、協調發(fa)(fa)展(zhan)和科學發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)新(xin)的(de)(de)發(fa)(fa)展(zhan)時(shi)期。

從中國社(she)會(hui)(hui)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展，甚至從鋼(gang)鐵(tie)行業發展到今天所(suo)面臨(lin)的(de)諸多問(wen)題(ti)積(ji)累看，都(dou)需要以轉變(bian)(bian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長方(fang)式作為未來經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展的(de)主旋律。都(dou)需要提(ti)高(gao)宏觀政(zheng)策戰略調控水(shui)平，來調整面臨(lin)這(zhe)些問(wen)題(ti)的(de)挑戰。實(shi)際上2011年中國經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展面臨(lin)的(de)困(kun)難和(he)風險遠不止這(zhe)些。在當(dang)前這(zhe)種(zhong)復雜的(de)國際金融經(jing)(jing)濟(ji)(ji)環(huan)境下，中國這(zhe)種(zhong)高(gao)位平穩運行的(de)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)出現(xian)增(zeng)勢趨(qu)緩(huan)是(shi)一件好(hao)事。有利于我國加大結(jie)構調整，轉變(bian)(bian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長方(fang)式;有利于減少(shao)國際資本炒作機(ji)會(hui)(hui)，降低經(jing)(jing)濟(ji)(ji)發展和(he)企(qi)業走出去(qu)的(de)成本。問(wen)題(ti)是(shi)這(zhe)種(zhong)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)運行階段(duan)態(tai)勢和(he)轉變(bian)(bian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長方(fang)式的(de)基本政(zheng)策已經(jing)(jing)使中國鋼(gang)鐵(tie)需求(qiu)在2010年顯示(shi)了明顯的(de)高(gao)消費、低增(zeng)長態(tai)勢。

10月全國粗鋼(gang)日(ri)產(chan)(chan)量(liang)為158.6萬(wan)噸(dun)(dun)，11月粗鋼(gang)日(ri)產(chan)(chan)量(liang)回升至167萬(wan)噸(dun)(dun)，預計(ji)今年(nian)(nian)(nian)(nian)粗鋼(gang)產(chan)(chan)量(liang)達到6.2億噸(dun)(dun)。與去年(nian)(nian)(nian)(nian)5.76億噸(dun)(dun)比(bi)較(jiao)(jiao)，雖(sui)然增(zeng)產(chan)(chan)近6000萬(wan)噸(dun)(dun)，不過扣除(chu)與去年(nian)(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)(nian)經濟低谷(gu)用(yong)鋼(gang)比(bi)較(jiao)(jiao)增(zeng)長(chang)2400萬(wan)噸(dun)(dun)和凈出口增(zeng)加2000萬(wan)噸(dun)(dun)。實際與去年(nian)(nian)(nian)(nian)下半年(nian)(nian)(nian)(nian)正常的消(xiao)費(fei)水平(ping)相比(bi)，全年(nian)(nian)(nian)(nian)僅僅增(zeng)加2000萬(wan)噸(dun)(dun)左右。今后(hou)每年(nian)(nian)(nian)(nian)2000萬(wan)噸(dun)(dun)左右的需求增(zeng)量(liang)將是一個大趨勢。但是隨著停電、停產(chan)(chan)的淡(dan)出，鋼(gang)鐵產(chan)(chan)能過剩的壓(ya)力，仍會(hui)制約鋼(gang)材(cai)市場的價格走(zou)勢。

(二)、歐美經濟疲(pi)軟、流動性過(guo)剩、美元階段性貶(bian)值仍使世界面臨通(tong)脹(zhang)壓力和金融經濟的震(zhen)蕩(dang)風險。

為了認清當前(qian)世界(jie)金融經濟風險(xian)(xian)問(wen)題凸顯的(de)(de)復雜(za)形勢(shi)(shi)和演變(bian)趨勢(shi)(shi)特征，把握好國內(nei)外金融經濟風險(xian)(xian)因素(su)與鋼(gang)材市(shi)場價格(ge)走勢(shi)(shi)的(de)(de)關系(xi)。我們需要系(xi)統的(de)(de)分析(xi)流動(dong)性(xing)過剩(sheng)引發的(de)(de)通貨(huo)膨脹對世界(jie)經濟，對2011年鋼(gang)市(shi)的(de)(de)影響問(wen)題。

應對2011年世(shi)界(jie)(jie)金融經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)復雜(za)形勢，國(guo)內外(wai)鋼(gang)材(cai)、鐵礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)供需(xu)關(guan)系(xi)基本(ben)(ben)是平(ping)衡的(de)(de)。僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)就(jiu)中國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)運行趨(qu)勢和鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)供需(xu)關(guan)系(xi)而言，這并不會改變今后中國(guo)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)價(jia)格窄(zhai)幅震蕩的(de)(de)基本(ben)(ben)大(da)趨(qu)勢。實(shi)際上(shang)(shang)這個已經(jing)(jing)(jing)顯示出來的(de)(de)基本(ben)(ben)特點(dian)還將持(chi)續(xu)下去(qu)。問題是：歐美(mei)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)疲軟(ruan)、全(quan)球(qiu)市(shi)場(chang)流(liu)動性(xing)過(guo)剩和世(shi)界(jie)(jie)金融經(jing)(jing)(jing)濟(ji)形勢的(de)(de)嚴(yan)峻態勢影(ying)響世(shi)界(jie)(jie)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)出現了(le)(le)前(qian)所未有的(de)(de)復雜(za)局(ju)面。為了(le)(le)擺(bai)脫經(jing)(jing)(jing)濟(ji)疲軟(ruan)，美(mei)聯儲主(zhu)席伯南克宣布(bu)美(mei)國(guo)還要(yao)再次執行量化(hua)寬松的(de)(de)貨幣政策(ce)。實(shi)際上(shang)(shang)就(jiu)是再印(yin)6000億美(mei)元(yuan)丞(cheng)救美(mei)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)。把美(mei)元(yuan)流(liu)動性(xing)推向(xiang)世(shi)界(jie)(jie)，引發階段性(xing)美(mei)元(yuan)貶值，國(guo)際匯(hui)率大(da)戰和大(da)宗商(shang)品價(jia)格價(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)。11月以來，包括鐵礦(kuang)石(shi)價(jia)格在(zai)內的(de)(de)國(guo)際大(da)宗商(shang)品價(jia)格上(shang)(shang)漲(zhang)，刺激鋼(gang)材(cai)期貨和鋼(gang)材(cai)價(jia)格快(kuai)速走(zou)高(gao)，與(yu)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)供需(xu)關(guan)系(xi)因(yin)素的(de)(de)影(ying)響疊加起來，也使中國(guo)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)價(jia)格走(zou)勢多了(le)(le)一(yi)份震蕩的(de)(de)迷局(ju)。

在(zai)歐美和(he)世(shi)界(jie)許多國家(jia)經(jing)濟(ji)仍(reng)處在(zai)低迷期時，前期被炒作起來(lai)的(de)(de)國際(ji)(ji)大(da)宗(zong)(zong)商品價格已經(jing)處在(zai)相(xiang)對高位。不(bu)是基于(yu)經(jing)濟(ji)發展和(he)需求(qiu)增長，而依賴世(shi)界(jie)流(liu)動(dong)性(xing)過剩形(xing)成(cheng)的(de)(de)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)壓(ya)力所推升(sheng)的(de)(de)這種通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)，其泡沫破滅和(he)反(fan)復震蕩的(de)(de)風險(xian)性(xing)很大(da)。實際(ji)(ji)上從今年(nian)5月和(he)伯南克11月宣布量化(hua)寬松政策引發美元貶值和(he)大(da)宗(zong)(zong)商品價格上漲以來(lai)，國際(ji)(ji)大(da)宗(zong)(zong)商品價格已經(jing)幾次反(fan)復震蕩反(fan)映的(de)(de)就是這個經(jing)濟(ji)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)特點(dian)的(de)(de)背景因素。這個基于(yu)流(liu)動(dong)性(xing)過剩的(de)(de)通(tong)(tong)脹(zhang)(zhang)泡沫震蕩特點(dian)也將影響鋼材期貨(huo)市場。

1、在發(fa)展中國家經濟崛起的21世(shi)紀經濟大(da)(da)趨(qu)勢(shi)中，流動性(xing)過剩、美(mei)元(yuan)階段性(xing)貶值和大(da)(da)基金炒作大(da)(da)宗商品(pin)價格，斂取(qu)財(cai)富的同時把通脹留給世(shi)界。通脹風險積(ji)累和暴發(fa)是引發(fa)世(shi)界金融經濟周期性(xing)震蕩的主(zhu)要風險。

金(jin)融危機(ji)爆發(fa)后的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)2008年(nian)9月(yue)，我(wo)提出了：當前(qian)世界經濟(ji)(ji)周(zhou)期性回落的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)四大特(te)征(zheng)。其(qi)中(zhong)(zhong)第(di)四個(ge)特(te)征(zheng)就是(shi)：“即使世界經濟(ji)(ji)走(zou)出危機(ji)，但是(shi)導致(zhi)產生這次世界性通(tong)(tong)脹和金(jin)融風(feng)險的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)根(gen)源(yuan)并(bing)沒(mei)有(you)消除。隨(sui)著世界經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)復蘇，未(wei)來因基金(jin)炒(chao)作通(tong)(tong)脹引發(fa)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)經濟(ji)(ji)周(zhou)期變(bian)化將(jiang)是(shi)經濟(ji)(ji)運行的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)主(zhu)要風(feng)險特(te)征(zheng)。”2009年(nian)7月(yue)我(wo)寫的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)《世界經濟(ji)(ji)演變(bian)迷(mi)局中(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)風(feng)險趨勢》中(zhong)(zhong)說：“一(yi)旦(dan)世界經濟(ji)(ji)復蘇，一(yi)個(ge)較(jiao)長時期的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)通(tong)(tong)脹壓(ya)力增加導致(zhi)經濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)緩慢(man)增長態勢將(jiang)展現在世人面前(qian)。這種(zhong)世界經濟(ji)(ji)復蘇后的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)未(wei)來通(tong)(tong)脹趨勢必將(jiang)使世界經濟(ji)(ji)難(nan)以再(zai)現2008年(nian)以前(qian)幾年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)快速增長。”

今年初，當世(shi)界沉浸在(zai)經濟恢(hui)復(fu)(fu)(fu)的(de)(de)慶幸(xing)中的(de)(de)時(shi)候，時(shi)值5月，在(zai)希臘引發(fa)歐盟債(zhai)務(wu)危(wei)機(ji)和歐洲經濟疲軟影響下，終于在(zai)通脹積累過程(cheng)中爆發(fa)了一輪資產泡沫(mo)破(po)滅(mie)。世(shi)界范圍的(de)(de)這輪資產泡沫(mo)破(po)滅(mie)，使世(shi)界經濟的(de)(de)恢(hui)復(fu)(fu)(fu)明(ming)顯放緩。讓人(ren)們看(kan)清了復(fu)(fu)(fu)雜的(de)(de)國際金融(rong)秩序問(wen)題，也看(kan)清了后金融(rong)危(wei)機(ji)時(shi)期(qi)世(shi)界經濟緩慢(man)恢(hui)復(fu)(fu)(fu)狀態下的(de)(de)震蕩(dang)波(bo)動。

對于這輪資產泡(pao)沫破滅引發(fa)的(de)世界經(jing)濟疲軟，諾貝爾經(jing)濟學(xue)獎得主克(ke)魯格曼認(ren)為世界正(zheng)處于第三次蕭條(tiao)(tiao)的(de)早期(qi)階段(duan)。他認(ren)為不論(lun)是(shi)19世紀(ji)的(de)“長蕭條(tiao)(tiao)”還是(shi)20世紀(ji)的(de)“大蕭條(tiao)(tiao)”，經(jing)濟都不是(shi)直線(xian)下滑的(de)。與之相反的(de)是(shi)，兩者都包(bao)括數段(duan)經(jing)濟增長時期(qi)。實際上這輪國(guo)際資產通(tong)脹泡(pao)沫破滅就(jiu)是(shi)在世界上許多(duo)國(guo)家(jia)經(jing)濟還沒有恢(hui)復到(dao)危(wei)機前爆發(fa)了(le)。至少國(guo)際鋼鐵生產和消費都沒有恢(hui)復到(dao)危(wei)機前的(de)水(shui)平。

近幾年的(de)(de)(de)(de)通脹(zhang)風險積累(lei)和(he)(he)資(zi)(zi)產泡沫破(po)滅(mie)(mie)引發(fa)(fa)(fa)的(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)危機(ji)是(shi)21世(shi)(shi)(shi)紀時代(dai)經(jing)(jing)濟(ji)特點(dian)的(de)(de)(de)(de)產物。如果這(zhe)種增長的(de)(de)(de)(de)通脹(zhang)，階段性(xing)的(de)(de)(de)(de)引發(fa)(fa)(fa)資(zi)(zi)產泡沫破(po)滅(mie)(mie)，從而演繹世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)(de)(de)低谷(gu)震蕩特點(dian)繼續下去，保羅·克魯(lu)格(ge)曼(man)的(de)(de)(de)(de)觀點(dian)就是(shi)有一定(ding)道理的(de)(de)(de)(de)。至(zhi)少(shao)需(xu)要(yao)我們的(de)(de)(de)(de)警惕和(he)(he)重視(shi)。但是(shi)這(zhe)并(bing)不能完(wan)全解讀發(fa)(fa)(fa)生在21世(shi)(shi)(shi)紀的(de)(de)(de)(de)世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)。21世(shi)(shi)(shi)紀世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)另一個(ge)重要(yao)特點(dian)就是(shi)中(zhong)國(guo)、印度、巴西、俄羅斯、東南亞、南美(mei)(mei)和(he)(he)非洲等許多發(fa)(fa)(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)以潛在內需(xu)為動力(li)的(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)崛起，不斷(duan)為世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)發(fa)(fa)(fa)展帶來(lai)活(huo)力(li)。問題(ti)是(shi)華爾街的(de)(de)(de)(de)金融(rong)(rong)資(zi)(zi)本集團不是(shi)同(tong)發(fa)(fa)(fa)展中(zhong)國(guo)家(jia)發(fa)(fa)(fa)展合作雙贏，而是(shi)利用美(mei)(mei)元國(guo)際貨(huo)幣地位和(he)(he)基金實力(li)炒作世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)，發(fa)(fa)(fa)動匯率戰爭，攫取財富的(de)(de)(de)(de)同(tong)時，把通脹(zhang)留給世(shi)(shi)(shi)界。不斷(duan)制造通貨(huo)膨脹(zhang)和(he)(he)金融(rong)(rong)經(jing)(jing)濟(ji)危機(ji)風險。拖累(lei)世(shi)(shi)(shi)界經(jing)(jing)濟(ji)難以走出通脹(zhang)、緊縮不斷(duan)震蕩的(de)(de)(de)(de)怪(guai)圈。

2、這次美(mei)聯儲增加(jia)印鈔6000億美(mei)元(yuan)，直接引發了這輪(lun)美(mei)元(yuan)貶(bian)值，多(duo)(duo)國(guo)貨幣匯(hui)率(lv)上(shang)升，國(guo)際大宗商品價格上(shang)漲。然(ran)而(er)隨之而(er)來的是大宗商品價格上(shang)漲后，世(shi)界(jie)經濟更加(jia)震(zhen)(zhen)蕩導致美(mei)元(yuan)匯(hui)率(lv)回升，多(duo)(duo)國(guo)匯(hui)率(lv)下降。國(guo)際經濟的疲軟也注定了這輪(lun)通(tong)脹(zhang)的風險震(zhen)(zhen)蕩趨勢。這也是當前世(shi)界(jie)通(tong)脹(zhang)形(xing)勢與2008年以前通(tong)脹(zhang)形(xing)勢的重要不同。

美國(guo)(guo)是世界消(xiao)費(fei)大(da)(da)國(guo)(guo)，但是它的(de)(de)(de)(de)制造(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)已(yi)經(jing)萎縮，消(xiao)費(fei)品(pin)越(yue)來(lai)越(yue)依賴從發(fa)展中國(guo)(guo)家(jia)廉價進口(kou)。美國(guo)(guo)經(jing)濟復蘇緩慢的(de)(de)(de)(de)根本原(yuan)因是美國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)經(jing)濟結構問(wen)題。而不是資金(jin)短缺。美國(guo)(guo)發(fa)展了金(jin)融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)，卻衰退了自(zi)己的(de)(de)(de)(de)制造(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)基(ji)礎。大(da)(da)量加工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)特別是低端(duan)的(de)(de)(de)(de)加工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)向(xiang)國(guo)(guo)外轉移，實施了企業(ye)(ye)(ye)(ye)工(gong)(gong)廠外包和(he)離(li)岸(an)公司的(de)(de)(de)(de)戰略。不僅(jin)造(zao)成許(xu)多就(jiu)業(ye)(ye)(ye)(ye)崗(gang)位的(de)(de)(de)(de)流失，也從根本上丟掉(diao)了如今(jin)實行出(chu)(chu)口(kou)倍增計劃(hua)的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎。除了軍火工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)、飛機制造(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)農(nong)產(chan)品(pin)(18.10，-0.36，-1.95%)外，大(da)(da)量的(de)(de)(de)(de)商品(pin)都依靠(kao)國(guo)(guo)外進口(kou)。按實際(ji)計算，目前美國(guo)(guo)用于(yu)長期投資的(de)(de)(de)(de)建設支出(chu)(chu)比(bi)2006年(nian)的(de)(de)(de)(de)峰值下降了43%。美國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)工(gong)(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)濟生產(chan)力越(yue)來(lai)越(yue)低;金(jin)融(rong)業(ye)(ye)(ye)(ye)占了國(guo)(guo)內凈(jing)資產(chan)的(de)(de)(de)(de)40.5%。這種經(jing)濟結構不搞美元的(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)際(ji)炒作，想改變(bian)貿易逆差，試圖擴(kuo)大(da)(da)出(chu)(chu)口(kou)，帶動(dong)擴(kuo)大(da)(da)就(jiu)業(ye)(ye)(ye)(ye)，走出(chu)(chu)經(jing)濟疲軟的(de)(de)(de)(de)危(wei)機困(kun)境談何容易。

更加令人(ren)不安(an)的(de)是美國(guo)(guo)(guo)的(de)總債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)已高達50萬億美元(yuan)，這(zhe)些(xie)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)包括(kuo)聯(lian)邦國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)，州與地(di)方政府債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，國(guo)(guo)(guo)際債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)，私人(ren)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)的(de)總和。2008年金融(rong)(rong)危機(ji)爆發(fa)以來，美聯(lian)儲(chu)(chu)已經通(tong)過印鈔票1.75萬億美元(yuan)收購國(guo)(guo)(guo)債(zhai)(zhai)(zhai)，率先(xian)讓金融(rong)(rong)系統走出危機(ji)。這(zhe)期間世界各(ge)國(guo)(guo)(guo)幾乎都制(zhi)定了經濟(ji)刺激政策，發(fa)展(zhan)中國(guo)(guo)(guo)家多為增加投資建(jian)設拉動經濟(ji)。因此，美聯(lian)儲(chu)(chu)的(de)印鈔行為并沒(mei)有引起人(ren)們(men)更多的(de)關注(zhu)。

美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)至(zhi)今仍然沒(mei)有走出疲軟和9.6%的(de)(de)高失業率(lv)。實際上(shang)(shang)，2%的(de)(de)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長并沒(mei)有使美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)恢復到(dao)危機前(qian)。今年前(qian)11各(ge)月的(de)(de)國(guo)內通脹率(lv)僅僅1.1%，美(mei)國(guo)人(ren)的(de)(de)儲蓄率(lv)也從過去多(duo)年的(de)(de)不到(dao)1%，上(shang)(shang)升至(zhi)6.4%，反映了(le)美(mei)國(guo)人(ren)開始捂緊(jin)(jin)了(le)錢袋(dai)子。實際上(shang)(shang)美(mei)國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)陷入了(le)緊(jin)(jin)縮的(de)(de)陰影。

其實這(zhe)已經表明(ming)：應對美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)經濟結構本(ben)身的(de)問題(ti)，試(shi)圖(tu)通過印(yin)(yin)發(fa)鈔(chao)票擺(bai)脫困境，既(ji)坑害了世界(jie)經濟，也不(bu)可(ke)能從根本(ben)上解決(jue)美(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)深層次(ci)經濟問題(ti)。同時，推動美(mei)元(yuan)階(jie)段性大(da)幅(fu)貶值，引(yin)(yin)發(fa)多國(guo)(guo)(guo)(guo)貨幣升(sheng)值和國(guo)(guo)(guo)(guo)際大(da)宗商品價格上漲。給(gei)各國(guo)(guo)(guo)(guo)經濟穩定制造(zao)了新的(de)困難。多次(ci)壓(ya)人(ren)民幣升(sheng)值。試(shi)圖(tu)把匯率戰的(de)禍水引(yin)(yin)向中國(guo)(guo)(guo)(guo)和一些(xie)發(fa)展中國(guo)(guo)(guo)(guo)家。匯率戰似乎(hu)一觸即(ji)發(fa)。而且熱錢(qian)外流(liu)已經引(yin)(yin)起印(yin)(yin)度、巴西、甚(shen)至澳大(da)利亞不(bu)得不(bu)加息，以阻止熱錢(qian)涌入。歐盟、日(ri)本(ben)為減少本(ben)幣升(sheng)值的(de)壓(ya)力，不(bu)得不(bu)發(fa)行(xing)貨幣收購美(mei)元(yuan)。這(zhe)一切終于引(yin)(yin)發(fa)了飽償金融危機(ji)折(zhe)磨的(de)世界(jie)各國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)一致(zhi)反(fan)對。

德(de)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟部(bu)長布呂(lv)德(de)勒批評說：“持(chi)續不(bu)(bu)斷的(de)(de)加(jia)印鈔票(piao)是(shi)(shi)一種間接(jie)的(de)(de)操縱匯率(lv)”。如果說19世(shi)紀列(lie)強(qiang)依靠炮艦掠奪世(shi)界(jie)(jie)財富(fu)，20世(shi)紀列(lie)強(qiang)靠兩次(ci)世(shi)界(jie)(jie)軍事大(da)戰企圖重新(xin)瓜分經(jing)(jing)濟利(li)益格(ge)局。21世(shi)紀世(shi)界(jie)(jie)利(li)益格(ge)局的(de)(de)爭(zheng)奪已經(jing)(jing)不(bu)(bu)是(shi)(shi)世(shi)界(jie)(jie)軍事大(da)戰，從(cong)伊拉克、阿(a)富(fu)汗(han)戰爭(zheng)可以看(kan)出，美國(guo)(guo)已經(jing)(jing)沒有力量發動(dong)世(shi)界(jie)(jie)戰爭(zheng)。這(zhe)一切只是(shi)(shi)炫耀武力，虛張聲勢，掩(yan)蓋美國(guo)(guo)利(li)用美元(yuan)金融(rong)強(qiang)勢的(de)(de)經(jing)(jing)濟格(ge)局。通(tong)過金融(rong)炒作，攫取世(shi)界(jie)(jie)財富(fu)。這(zhe)也(ye)許(xu)是(shi)(shi)列(lie)強(qiang)最(zui)后一個掠奪世(shi)界(jie)(jie)財富(fu)的(de)(de)手段(duan)了。不(bu)(bu)論(lun)危機(ji)期(qi)間的(de)(de)貿易保護主義，基金炒作通(tong)脹，主權債務危機(ji)，還是(shi)(shi)美國(guo)(guo)再次(ci)印制美元(yuan)，沖擊世(shi)界(jie)(jie)外匯市場，引發匯率(lv)戰，其(qi)實都是(shi)(shi)貨幣戰爭(zheng)的(de)(de)不(bu)(bu)同表現形式。

1997年亞洲金(jin)(jin)(jin)融危(wei)機(ji)，2008年的(de)(de)金(jin)(jin)(jin)融危(wei)機(ji)，2010年5月的(de)(de)這輪(lun)全球資產泡沫破(po)滅已經(jing)重創了世界(jie)(jie)(jie)經(jing)濟(ji)。這些危(wei)機(ji)實際上都是美(mei)(mei)(mei)元基金(jin)(jin)(jin)貪婪炒作(zuo)的(de)(de)后果。而(er)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)以印鈔票、發行(xing)國(guo)(guo)(guo)(guo)債和(he)利用美(mei)(mei)(mei)元、匯率手(shou)段炒作(zuo)世界(jie)(jie)(jie)經(jing)濟(ji)，維(wei)持著美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)繁榮和(he)高消費。這樣的(de)(de)世界(jie)(jie)(jie)金(jin)(jin)(jin)融經(jing)濟(ji)秩序當然(ran)是不可持續的(de)(de)。爆發這場金(jin)(jin)(jin)融危(wei)機(ji)也(ye)是歷(li)(li)史(shi)的(de)(de)必(bi)然(ran)結果。特別是美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)這次在錯誤(wu)時間發行(xing)6000億美(mei)(mei)(mei)元，在世界(jie)(jie)(jie)經(jing)濟(ji)恢復脆弱形勢(shi)下，引發美(mei)(mei)(mei)元貶值(zhi)和(he)國(guo)(guo)(guo)(guo)際通脹壓(ya)力(li)，遭到各國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)反對也(ye)是歷(li)(li)史(shi)發展(zhan)的(de)(de)必(bi)然(ran)趨(qu)勢(shi)。

但是(shi)(shi)美國的(de)經濟結構和(he)華爾街的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)本質是(shi)(shi)不會(hui)走回頭路(lu)。美國的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)政策(ce)只能頑固的(de)堅(jian)持下去。而(er)國際(ji)貨(huo)幣結構體系改(gai)革又是(shi)(shi)一個較(jiao)長(chang)期(qi)的(de)事情。因此(ci)，不可能通(tong)過世界金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)危機(ji)的(de)幾次(ci)反復(fu)震蕩(dang)就能解(jie)(jie)決問(wen)題(ti)。但是(shi)(shi)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)、資(zi)產泡沫破滅(mie)，金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)經濟震蕩(dang)的(de)頻率會(hui)更加頻繁。而(er)每一次(ci)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)經濟市場震蕩(dang)都會(hui)加快(kuai)國際(ji)以美元為(wei)單一貨(huo)幣的(de)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)壟斷(duan)秩序的(de)瓦解(jie)(jie)。目前的(de)美國經濟疲軟讓美國感到了(le)壓力(li)，而(er)這(zhe)種壓力(li)是(shi)(shi)趨勢性(xing)的(de)。迫使美國的(de)量化寬(kuan)松政策(ce)不斷(duan)推出，不斷(duan)制(zhi)造美元階段(duan)性(xing)貶(bian)值和(he)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)。這(zhe)也是(shi)(shi)今后世界經濟難以擺脫(tuo)通(tong)貨(huo)膨(peng)脹(zhang)、匯率戰爭和(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)危機(ji)周期(qi)性(xing)震蕩(dang)的(de)根源(yuan)。我們(men)需要重視(shi)的(de)是(shi)(shi)它的(de)實(shi)踐演繹形式和(he)特征。

由于美(mei)元是(shi)(shi)(shi)國(guo)際貨(huo)幣(bi)。盡管(guan)弊端種種，但是(shi)(shi)(shi)實(shi)踐上(shang)卻(que)演繹短期階段性的貶(bian)值推升(sheng)通脹和(he)金融危機震蕩時(shi)的美(mei)元升(sheng)值特(te)點。實(shi)際上(shang)不(bu)斷(duan)推出量化(hua)(hua)寬松政(zheng)策，但是(shi)(shi)(shi)這(zhe)種推行量化(hua)(hua)寬松政(zheng)策，制造階段性美(mei)元貶(bian)值、升(sheng)值的變化(hua)(hua)是(shi)(shi)(shi)美(mei)國(guo)政(zheng)府(fu)以(yi)美(mei)元貨(huo)幣(bi)為手段，炒作和(he)操縱(zong)世界經濟的貨(huo)幣(bi)戰(zhan)略。當前并不(bu)會(hui)真正引(yin)發美(mei)元的長期連續貶(bian)值。只(zhi)有在(zai)國(guo)際多(duo)邊(bian)貿易中，以(yi)雙邊(bian)貿易貨(huo)幣(bi)結(jie)算(suan)來推動(dong)(dong)國(guo)際貨(huo)幣(bi)結(jie)構多(duo)元化(hua)(hua)進程取得一定優勢(shi)的時(shi)候，建立在(zai)龐大美(mei)元債務和(he)美(mei)元流(liu)動(dong)(dong)性過剩基(ji)礎上(shang)的美(mei)元貶(bian)值大趨勢(shi)才會(hui)真正開始。

我們不(bu)能忽略(lve)已經(jing)(jing)形成(cheng)的十幾(ji)萬(wan)億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)的國際(ji)流動(dong)性。需求(qiu)因素、美(mei)元(yuan)貶(bian)值、經(jing)(jing)濟復蘇的任何理由(you)都可(ke)能成(cheng)為基(ji)金(jin)炒作大(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)(jia)格(ge)通(tong)(tong)脹(zhang)的熱點。實際(ji)上(shang)(shang)6000億(yi)(yi)美(mei)元(yuan)并沒有(you)印出來(lai)。僅(jin)僅(jin)從信息上(shang)(shang)就演繹了這(zhe)輪大(da)宗(zong)商(shang)品價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)漲，可(ke)以看(kan)出，基(ji)金(jin)炒作的力(li)量(liang)很大(da)。全球(qiu)性通(tong)(tong)貨(huo)膨脹(zhang)會引發(fa)鋼(gang)材(cai)市場(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)走(zou)高。但是(shi)基(ji)于世(shi)界經(jing)(jing)濟疲軟基(ji)礎上(shang)(shang)的美(mei)元(yuan)流動(dong)性過(guo)剩(sheng)，美(mei)元(yuan)貶(bian)值和(he)基(ji)金(jin)炒作引發(fa)的通(tong)(tong)漲和(he)鋼(gang)材(cai)價(jia)(jia)格(ge)走(zou)高同樣面臨資產泡(pao)沫破(po)滅(mie)的風險。近期(qi)大(da)宗(zong)商(shang)品期(qi)貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)的劇(ju)烈漲跌震(zhen)蕩(dang)驗證了這(zhe)種通(tong)(tong)脹(zhang)泡(pao)沫的風險性。這(zhe)就是(shi)我們面臨的2011年鋼(gang)材(cai)市場(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)走(zou)勢的迷局與風險。

三(san)、嚴(yan)峻的世界金融經(jing)濟震(zhen)蕩形勢與(yu)2011年鋼鐵(tie)市場(chang)走勢預測

駕馭2011年(nian)鋼鐵市場需要把握幾個(ge)重要影(ying)響因素演變(bian)趨勢的階段性特征。

1，目前的通脹(zhang)形勢(shi)不同于(yu)2008年以前通脹(zhang)趨勢(shi)，大(da)宗商品價格上漲具(ju)有(you)反復震(zhen)蕩的特點將影(ying)響鋼材市場走勢(shi)

從(cong)嚴峻的(de)(de)(de)(de)國(guo)際金融經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)形(xing)勢看(kan)，明年(nian)(nian)世界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)至少上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)難以(yi)(yi)走(zou)出疲軟。2008年(nian)(nian)以(yi)(yi)前(qian)的(de)(de)(de)(de)世界通(tong)脹(zhang)(zhang)形(xing)勢是(shi)(shi)在經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)較(jiao)(jiao)快發(fa)展(zhan)和對大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品需(xu)求較(jiao)(jiao)快增長背景下，物價(jia)(jia)上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)和基(ji)金炒(chao)作(zuo)(zuo)疊(die)加作(zuo)(zuo)用推(tui)升通(tong)脹(zhang)(zhang)不斷(duan)積累。終(zhong)于(yu)(yu)引(yin)發(fa)2008年(nian)(nian)8月的(de)(de)(de)(de)金融危機爆發(fa)。而(er)目前(qian)的(de)(de)(de)(de)通(tong)脹(zhang)(zhang)壓(ya)力不同(tong)(tong)。在當前(qian)歐美經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)疲軟中演(yan)繹得這種大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)通(tong)脹(zhang)(zhang)風險和震蕩性(xing)不同(tong)(tong)于(yu)(yu)2008年(nian)(nian)上(shang)(shang)(shang)(shang)半(ban)年(nian)(nian)以(yi)(yi)前(qian)系(xi)統(tong)性(xing)通(tong)脹(zhang)(zhang)積累的(de)(de)(de)(de)風險。它不會像2008年(nian)(nian)那樣，在通(tong)脹(zhang)(zhang)系(xi)統(tong)性(xing)風險的(de)(de)(de)(de)積累高點(dian)釋放(fang)(fang)，形(xing)成2008年(nian)(nian)7月的(de)(de)(de)(de)全球(qiu)金融危機。而(er)是(shi)(shi)隨著(zhu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)利空消息的(de)(de)(de)(de)釋放(fang)(fang)，隨時都會引(yin)發(fa)通(tong)脹(zhang)(zhang)泡(pao)沫破滅。歐美經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)疲軟，大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品供(gong)需(xu)相對平衡。特(te)別是(shi)(shi)通(tong)過一(yi)年(nian)(nian)多的(de)(de)(de)(de)基(ji)金炒(chao)作(zuo)(zuo)，大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)已(yi)經(jing)(jing)(jing)處在相對較(jiao)(jiao)高的(de)(de)(de)(de)位置。熱錢炒(chao)作(zuo)(zuo)大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品的(de)(de)(de)(de)空間不大(da)(da)(da)(da)。盡管當前(qian)國(guo)際大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)通(tong)脹(zhang)(zhang)壓(ya)力很(hen)大(da)(da)(da)(da)，但不是(shi)(shi)基(ji)于(yu)(yu)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)發(fa)展(zhan)和供(gong)需(xu)關系(xi)引(yin)發(fa)的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上(shang)(shang)(shang)(shang)升，而(er)是(shi)(shi)基(ji)于(yu)(yu)美元流動性(xing)過剩、貶值和基(ji)金炒(chao)作(zuo)(zuo)引(yin)發(fa)的(de)(de)(de)(de)大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)瘋狂上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)，不僅脫離了(le)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)(de)(de)基(ji)本面，也嚴重損(sun)害(hai)了(le)世界經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)。必(bi)然更加放(fang)(fang)緩經(jing)(jing)(jing)濟(ji)(ji)增速。這就使(shi)目前(qian)大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)繼續上(shang)(shang)(shang)(shang)漲(zhang)面臨震蕩的(de)(de)(de)(de)風險。這個特(te)點(dian)從(cong)今(jin)年(nian)(nian)希臘危機引(yin)發(fa)全球(qiu)一(yi)論資(zi)產泡(pao)沫破滅以(yi)(yi)來，大(da)(da)(da)(da)宗(zong)(zong)商(shang)(shang)(shang)品市場價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)震蕩不斷(duan)中看(kan)的(de)(de)(de)(de)很(hen)清楚(chu)。

11月(yue)初的(de)(de)(de)這(zhe)輪美元貶(bian)值過(guo)后、大(da)宗(zong)商品價(jia)格繼續上漲的(de)(de)(de)動力已經(jing)不足(zu)。在疲(pi)軟的(de)(de)(de)國際經(jing)濟形勢下，影響(xiang)國際期(qi)貨(huo)(huo)，進(jin)而影響(xiang)鋼材期(qi)貨(huo)(huo)和現(xian)貨(huo)(huo)。11月(yue)12日世(shi)界(jie)市場大(da)宗(zong)商品價(jia)格大(da)幅下跌，雖然不同于今年5月(yue)的(de)(de)(de)世(shi)界(jie)資(zi)產泡沫破滅。但是失去經(jing)濟支(zhi)撐的(de)(de)(de)價(jia)格大(da)幅上漲的(de)(de)(de)風險性決定了(le)它很有可能成(cheng)為震(zhen)蕩(dang)的(de)(de)(de)一種(zhong)常態(tai)。

從鋼材期(qi)貨(huo)價(jia)格走勢(shi)(shi)曲線圖規律中(zhong)，不少(shao)人認為鋼材價(jia)格在(zai)(zai)通(tong)脹(zhang)形勢(shi)(shi)下經(jing)過震(zhen)(zhen)蕩(dang)(dang)整(zheng)理(li)可(ke)以沖破(po)每(mei)噸5000-6000元(yuan)。問題是：作為風險(xian)(xian)防范，我們不能(neng)忽視目前世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)疲(pi)軟(ruan)條(tiao)件下，大宗商品(pin)價(jia)格上漲的(de)反復(fu)震(zhen)(zhen)蕩(dang)(dang)風險(xian)(xian)。面對美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)疲(pi)軟(ruan)，歐(ou)洲債務危機和國(guo)(guo)際(ji)通(tong)脹(zhang)壓力(li)的(de)嚴峻形勢(shi)(shi)，國(guo)(guo)際(ji)貨(huo)幣(bi)基金組織已(yi)經(jing)下調(diao)了2011年全球經(jing)濟(ji)增長的(de)預期(qi)。這個(ge)預期(qi)已(yi)經(jing)低于2010年4.6%的(de)經(jing)濟(ji)增速。其中(zhong)美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)恢復(fu)性增長為2.3%。而歐(ou)元(yuan)區(qu)、德國(guo)(guo)、法國(guo)(guo)、日本則分(fen)別為1.5%、2.0%、1.6%、1.5%。即(ji)使(shi)2011年中(zhong)期(qi)以后(hou)世(shi)界(jie)經(jing)濟(ji)出(chu)現恢復(fu)趨勢(shi)(shi)明(ming)(ming)顯(xian)，通(tong)脹(zhang)壓力(li)也更(geng)明(ming)(ming)顯(xian)。通(tong)脹(zhang)泡沫破(po)滅的(de)震(zhen)(zhen)蕩(dang)(dang)性風險(xian)(xian)依(yi)然存在(zai)(zai)。

鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)不同于石(shi)油。只要世界(jie)金(jin)融經濟(ji)沒有擺脫疲軟(ruan)態勢(shi)，大(da)宗商品價格(ge)上(shang)漲的(de)(de)(de)反復(fu)震蕩(dang)(dang)風(feng)險就不能忽視。經濟(ji)疲軟(ruan)條件(jian)下(xia)的(de)(de)(de)大(da)宗商品價格(ge)漲跌震蕩(dang)(dang)風(feng)險不僅會影響經濟(ji)，也會影響鐵礦石(shi)、鐵合金(jin)和鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)的(de)(de)(de)價格(ge)出(chu)現震蕩(dang)(dang)走勢(shi)。這(zhe)也是把握明(ming)年鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)市場(chang)價格(ge)走勢(shi)風(feng)險中應(ying)當注意的(de)(de)(de)。

2，鐵礦石(shi)價格演變趨勢對(dui)鋼(gang)材市(shi)場的影(ying)響

金融(rong)危機爆發以來，發達(da)國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)鋼(gang)(gang)鐵(tie)產量并(bing)沒(mei)有恢復到危機前的(de)(de)水(shui)平。實際(ji)上國(guo)(guo)(guo)際(ji)鐵(tie)礦石(shi)(shi)供(gong)需關系(xi)并(bing)不緊張。2009年(nian)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)進口鐵(tie)礦石(shi)(shi)6.28億噸(dun)，除了(le)需求因(yin)素外，國(guo)(guo)(guo)際(ji)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)較低也(ye)是一個重要原(yuan)因(yin)。今(jin)年(nian)1—11月份，國(guo)(guo)(guo)內累計進口鐵(tie)礦石(shi)(shi)5.6億噸(dun)，同(tong)比(bi)減少了(le)600多(duo)萬噸(dun)，而花費卻比(bi)去年(nian)同(tong)期多(duo)出了(le)257億美元。相(xiang)當于鋼(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)多(duo)支(zhi)出了(le)1700多(duo)億元人民幣的(de)(de)采購成本(ben)(ben)。1-10月銷售利(li)潤(run)(run)率僅為2.8%，明顯低于同(tong)期全國(guo)(guo)(guo)規模(mo)以上工業(ye)平均利(li)潤(run)(run)率。鋼(gang)(gang)鐵(tie)企(qi)業(ye)并(bing)沒(mei)有走出薄(bo)(bo)利(li)潤(run)(run)的(de)(de)陷阱。導(dao)致(zhi)鋼(gang)(gang)鐵(tie)陷入高產量、薄(bo)(bo)利(li)潤(run)(run)，甚(shen)至(zhi)許多(duo)企(qi)業(ye)虧損的(de)(de)根本(ben)(ben)原(yuan)因(yin)是在復雜的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)際(ji)資本(ben)(ben)游戲中(zhong)，缺乏自己的(de)(de)鐵(tie)礦石(shi)(shi)產業(ye)鏈優(you)勢和對鐵(tie)礦石(shi)(shi)市(shi)場(chang)供(gong)需關系(xi)的(de)(de)戰略調控能力。

伴隨(sui)7月前的(de)鋼價回(hui)(hui)(hui)落和8月的(de)鋼價回(hui)(hui)(hui)升，進(jin)口(kou)(kou)鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格(ge)(ge)也隨(sui)著(zhu)鋼材市場的(de)價格(ge)(ge)變(bian)化(hua)，經歷了回(hui)(hui)(hui)落和上(shang)漲的(de)實踐演繹(yi)過程。8月份鐵(tie)(tie)礦石(shi)價格(ge)(ge)大幅上(shang)漲，導致我國(guo)鐵(tie)(tie)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)量(liang)開始明顯回(hui)(hui)(hui)落。鐵(tie)(tie)礦石(shi)簽(qian)訂合約與到貨存在時間差(cha)。據統計，今年10月，當中(zhong)國(guo)鐵(tie)(tie)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)進(jin)口(kou)(kou)明顯回(hui)(hui)(hui)落時，日本(ben)當月進(jin)口(kou)(kou)鐵(tie)(tie)礦石(shi)達到7000多萬(wan)噸。雖然緩解了三大礦的(de)資源壓力，卻也預示著(zhu)今后日本(ben)鐵(tie)(tie)礦石(shi)進(jin)口(kou)(kou)面臨回(hui)(hui)(hui)落趨勢(shi)。

9月下(xia)(xia)旬，63.5%品位(wei)的(de)(de)(de)進(jin)(jin)口(kou)(kou)印度(du)(du)礦(kuang)(kuang)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)一度(du)(du)跌(die)至147美元/噸(dun)(CIF)，較(jiao)8月下(xia)(xia)旬下(xia)(xia)跌(die)了10美元/噸(dun)。與河北地區66%品位(wei)的(de)(de)(de)鐵(tie)精(jing)粉(fen)相比，進(jin)(jin)口(kou)(kou)印度(du)(du)礦(kuang)(kuang)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)低(di)了約80元/噸(dun)。進(jin)(jin)口(kou)(kou)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)下(xia)(xia)降是11月鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石進(jin)(jin)口(kou)(kou)量(liang)增長的(de)(de)(de)一個(ge)重要原(yuan)因。不過(guo)進(jin)(jin)入11月，通脹形(xing)勢、鋼材價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)上(shang)漲和復雜的(de)(de)(de)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石談判背景，再次推升(sheng)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)回升(sheng)。目(mu)前(qian)巴西南部(bu)礦(kuang)(kuang)粉(fen)到岸(an)現(xian)貨(huo)價(jia)位(wei)181-183美元。天津港(8.45，-0.08，-0.94%)63.5%印度(du)(du)粉(fen)礦(kuang)(kuang)價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)為1270元。市場(chang)對進(jin)(jin)口(kou)(kou)鐵(tie)礦(kuang)(kuang)石價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)上(shang)漲的(de)(de)(de)預期(qi)進(jin)(jin)一步強烈，也在一定程度(du)(du)上(shang)刺激了鋼材價(jia)格(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)不斷走高。

目前進口礦石(shi)現貨價(jia)格(ge)已經上漲到180美元。在(zai)世界經濟疲軟(ruan)環(huan)境中，接近(jin)了2008年(nian)(nian)中期(qi)金融危機爆(bao)發前的(de)鐵礦石(shi)現貨價(jia)格(ge)。盡管巴西和澳大(da)利(li)亞明年(nian)(nian)一季度鐵礦石(shi)協議價(jia)格(ge)要(yao)上漲4%—7%，但是(shi)在(zai)世界經濟疲軟(ruan)中期(qi)待2011年(nian)(nian)鐵礦石(shi)價(jia)格(ge)繼續上漲是(shi)不現實的(de)。

不久前我曾(ceng)經多次接(jie)待國(guo)際投(tou)資公司的有關研究人員，他們(men)幾乎都認為未(wei)來兩(liang)年國(guo)際鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)價格要回落20%。直(zhi)到12月14日(ri)澳大利(li)亞農(nong)業(ye)和資源經濟(ji)局(ju)發布四季(ji)度商品報告中表(biao)示：由于中國(guo)國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)供應量的增長，2010年中國(guo)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)進(jin)口(kou)量出現同(tong)比下滑，即便2011年鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)進(jin)口(kou)將會有所反(fan)彈，2009年全年6.28億噸(dun)的進(jin)口(kou)量也堪稱高點。同(tong)時(shi)該機構預測(ce)，2011年鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)(shi)長協價格將下跌6.5%，

國(guo)際(ji)海運市(shi)場BDI已經(jing)連(lian)續(xu)四周回(hui)落。這(zhe)雖然(ran)反映了海運市(shi)場的不景氣(qi)，不過(guo)一旦鐵礦石(shi)(shi)談(tan)判結果出來，海運價(jia)格會再次回(hui)升。繼續(xu)推升鐵礦石(shi)(shi)現(xian)貨(huo)價(jia)格。這(zhe)是國(guo)際(ji)資本的游戲規則。

應(ying)對2011年世界金融經(jing)濟的復雜形勢(shi)(shi)，國內外鋼材、鐵礦(kuang)石市場供需關(guan)系基本是平衡(heng)的。在當前(qian)世界經(jing)濟疲軟的環境下，今后兩(liang)年的鐵礦(kuang)石價格(ge)回落趨勢(shi)(shi)會直接影響鋼材市場的價格(ge)走勢(shi)(shi)。

3、2011年隨著停電、停產因素(su)的(de)淡出(chu)，鋼產量將出(chu)現恢復性(xing)增長(chang)。

轉變經濟增長方(fang)式(shi)需要淘汰(tai)落(luo)后(hou)產(chan)能(neng)，需要加大(da)政策(ce)鼓勵和(he)約束來推廣行業(ye)先進(jin)節能(neng)減排技術，促(cu)進(jin)鋼(gang)(gang)(gang)鐵行業(ye)裝備技術水平的(de)(de)升級。2010年8月以來的(de)(de)停(ting)電、停(ting)產(chan)措施，雖然對(dui)淘汰(tai)落(luo)后(hou)收(shou)到一定(ding)效(xiao)果。但終究要回到長效(xiao)機制上來。伴隨著停(ting)產(chan)、停(ting)電的(de)(de)過程(cheng)，鋼(gang)(gang)(gang)材產(chan)量(liang)也明(ming)顯減少。特(te)別是建筑鋼(gang)(gang)(gang)材的(de)(de)社會(hui)庫存還出現了下(xia)降趨勢。消費大(da)于產(chan)出，緩解了市(shi)場(chang)鋼(gang)(gang)(gang)材資(zi)源壓力。這(zhe)對(dui)鋼(gang)(gang)(gang)材、鐵礦(kuang)石(shi)價格(ge)演(yan)繹上漲(zhang)走(zou)勢起到了明(ming)顯的(de)(de)支撐作用(yong)。不過隨著2011年停(ting)電、停(ting)產(chan)措施的(de)(de)淡出，鋼(gang)(gang)(gang)材市(shi)場(chang)價格(ge)的(de)(de)上漲(zhang)和(he)鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)量(liang)的(de)(de)恢復，市(shi)場(chang)資(zi)源壓力會(hui)再次成為影響鋼(gang)(gang)(gang)材市(shi)場(chang)價格(ge)走(zou)勢的(de)(de)重要因素。

4、應對(dui)2011年鋼鐵市場走勢的基本對(dui)策是把握重大(da)影響(xiang)因素在(zai)實(shi)踐上(shang)的演繹趨(qu)勢特點。

7月以(yi)(yi)來到10月底，在缺少外部影響因素(su)作用的(de)(de)(de)條(tiao)件下(xia)，市場已經在4200元/噸(dun)的(de)(de)(de)價位上顯(xian)示出(chu)連續3個月鋼(gang)(gang)材價格(ge)走(zou)(zou)勢(shi)窄(zhai)幅(fu)震(zhen)蕩的(de)(de)(de)大趨(qu)勢(shi)。這(zhe)是(shi)同以(yi)(yi)前階段(duan)市場價格(ge)大幅(fu)漲跌震(zhen)蕩走(zou)(zou)勢(shi)的(de)(de)(de)重要(yao)階段(duan)性差別。導致市場走(zou)(zou)勢(shi)出(chu)現這(zhe)種(zhong)階段(duan)性變化的(de)(de)(de)主要(yao)原因是(shi)高消(xiao)費低增長(chang)時(shi)期到來，使市場供需(xu)平衡(heng)關系出(chu)現了相(xiang)對穩(wen)定的(de)(de)(de)變化趨(qu)勢(shi)。中國鋼(gang)(gang)材市場從來就沒(mei)有走(zou)(zou)穩(wen)的(de)(de)(de)習慣。弱勢(shi)盤整中的(de)(de)(de)窄(zhai)幅(fu)漲跌震(zhen)蕩是(shi)價格(ge)走(zou)(zou)勢(shi)的(de)(de)(de)實踐(jian)形式(shi)。

應對(dui)這種(zhong)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)走(zou)勢的大趨(qu)勢，基(ji)本(ben)面因(yin)素決定(ding)總趨(qu)勢。既要(yao)(yao)(yao)把握價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)上升短期機遇，也要(yao)(yao)(yao)防止價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)下滑風(feng)險(xian)。鋼(gang)廠(chang)一(yi)定(ding)要(yao)(yao)(yao)警惕價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)倒掛，防止市(shi)場(chang)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)下滑機制形成(cheng)演(yan)變成(cheng)價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)深跌，畢竟市(shi)場(chang)炒作(zuo)的力量(liang)和(he)因(yin)素十分復雜。在這種(zhong)市(shi)場(chang)演(yan)變實踐趨(qu)勢中(zhong)，鋼(gang)廠(chang)和(he)貿易商需要(yao)(yao)(yao)在價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)波(bo)動中(zhong)既要(yao)(yao)(yao)把握機遇，又(you)要(yao)(yao)(yao)防止價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)深跌，還要(yao)(yao)(yao)穩定(ding)鐵礦石價(jia)(jia)格(ge)(ge)(ge)。共同(tong)培育未來(lai)鋼(gang)市(shi)的穩定(ding)機制。這才是中(zhong)國鋼(gang)材市(shi)場(chang)今(jin)后演(yan)變的大趨(qu)勢。

由于(yu)目前世界大宗商(shang)品價(jia)格雖然沒(mei)有達(da)到2008年上半(ban)年的(de)水平，但已經相對處于(yu)高位。這(zhe)就決定了(le)這(zhe)種通脹和(he)通脹泡沫震(zhen)蕩破滅的(de)頻率有增加的(de)趨(qu)勢，但是炒作成(cheng)本的(de)上升也使市場增加了(le)抗跌(die)性。震(zhen)蕩幅(fu)度有減少的(de)趨(qu)勢。而每一次震(zhen)蕩后會(hui)再次形成(cheng)新的(de)通脹壓力。并影響和(he)增加鋼材市場價(jia)格的(de)漲跌(die)震(zhen)蕩走勢。

進入11月(yue)以(yi)來，歐(ou)美(mei)經濟(ji)疲軟(ruan)條件下(xia)的(de)美(mei)元貶值引發的(de)一(yi)論通(tong)脹(zhang)壓(ya)(ya)力(li);停電、減產導致庫(ku)存下(xia)降，緩(huan)解(jie)了市(shi)場(chang)(chang)資源壓(ya)(ya)力(li);復雜(za)國際背景條件下(xia)的(de)鐵礦(kuang)石漲價(jia)因素推升(sheng)了鋼鐵成本和鋼價(jia)走(zou)高(gao)(gao)。使(shi)價(jia)格走(zou)勢(shi)曲線出現了因成本支(zhi)撐(cheng)的(de)價(jia)格重心(xin)上移;隨著鋼廠(chang)提高(gao)(gao)2011年(nian)(nian)1月(yue)份(fen)鋼材(cai)出廠(chang)價(jia)格，支(zhi)撐(cheng)鋼材(cai)市(shi)場(chang)(chang)價(jia)格在2011年(nian)(nian)初(chu)演繹繼續攀升(sheng)的(de)走(zou)勢(shi)。

正是上述接連變(bian)化(hua)的(de)(de)(de)(de)幾大市場因(yin)(yin)素的(de)(de)(de)(de)相(xiang)互影響(xiang)，演繹了(le)近兩(liang)個月的(de)(de)(de)(de)鋼材(cai)市場不斷攀升的(de)(de)(de)(de)走勢(shi)(shi)。不過影響(xiang)因(yin)(yin)素與(yu)中國鋼鐵供需關系的(de)(de)(de)(de)兩(liang)個因(yin)(yin)素都獨立(li)存在，相(xiang)互影響(xiang)鋼材(cai)市場的(de)(de)(de)(de)價格(ge)走勢(shi)(shi)，其影響(xiang)力是相(xiang)互疊加的(de)(de)(de)(de)。而每個因(yin)(yin)素都有自己的(de)(de)(de)(de)運行規(gui)律。這就是我們為什么強調駕(jia)馭2011年鋼材(cai)市場的(de)(de)(de)(de)價格(ge)走勢(shi)(shi)需要(yao)把握重大影響(xiang)因(yin)(yin)素的(de)(de)(de)(de)變(bian)化(hua)趨勢(shi)(shi)。

把握明年世(shi)界金融(rong)經(jing)(jing)濟演變(bian)趨勢對(dui)(dui)鋼鐵市場供需關(guan)系和(he)價格走(zou)勢的(de)(de)影響，需要關(guan)注(zhu)發展中國(guo)家經(jing)(jing)濟崛(jue)起對(dui)(dui)世(shi)界經(jing)(jing)濟的(de)(de)拉動態勢;關(guan)注(zhu)歐美經(jing)(jing)濟能(neng)否擺脫疲軟(ruan);關(guan)注(zhu)美元流動性過剩(sheng)對(dui)(dui)世(shi)界通脹的(de)(de)壓(ya)力。

盡(jin)管(guan)世界經濟仍陷入疲軟(ruan)和(he)緩慢(man)恢復(fu)中。國際(ji)鋼(gang)產量(liang)和(he)消費(fei)還沒有恢復(fu)到危(wei)機(ji)前的(de)水(shui)平。一(yi)旦(dan)國際(ji)鋼(gang)產量(liang)恢復(fu)到危(wei)機(ji)前的(de)水(shui)平，國際(ji)鋼(gang)價就(jiu)有走高的(de)趨勢(shi)(shi)，進(jin)而影響中國的(de)鋼(gang)材(cai)出(chu)口增加和(he)國內(nei)價格走高。同時(shi)，一(yi)旦(dan)世界經濟震(zhen)蕩因素減少，緩慢(man)恢復(fu)的(de)趨勢(shi)(shi)明朗化，大基金炒作通脹趨勢(shi)(shi)就(jiu)會顯(xian)示(shi)出(chu)來(lai)。進(jin)而影響國內(nei)外鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)的(de)價格走勢(shi)(shi)和(he)鋼(gang)材(cai)的(de)進(jin)出(chu)口。但是，這些因素會出(chu)現階(jie)段性走強和(he)走弱。2010年8-10月已經顯(xian)示(shi)出(chu)來(lai)的(de)供需關系基本因素對市(shi)場(chang)走勢(shi)(shi)影響的(de)階(jie)段價格窄幅(fu)波動(dong)的(de)特征在明年也還會再次顯(xian)示(shi)出(chu)來(lai)。

(來源：東方財富(fu)網)